主流彩票_主流客户端下载_主流彩票客户端下载_解析港股资金谜团:金管局为何9次注资|吴晓波|李克强|宏观经济

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  文/新浪财经专栏作家 文刚锐

  香港金管局的注资行动细胞层上是看一遍金管局在向市场注入资金,但这都不 可能性金管局要为股市注资加油,海外投资者的热钱觉得早可能性进入了香港,香港金管局的注资动作是被逼向市场放水以便平衡香港的资金市场。

解析港股资金谜团

  大多数股票投资者都知道水涨船高的道理,当市场有热钱流入,无论是对某一只股票,甚至是整个股市都还后能 被炒高,而且 资金流向和数量往往能给投资者带来启示。从美国的三轮量化宽松政策,到中国特色的降准行动,那些注资行动都还后能 在给经济活动带来流通性之余,连带吹皱了一池股水,股市受资金支持向上,股民如鱼得水。 

  以中国人民银行[微博]在4月20日降低银行的存款准备金率为例,各类存款的金融机构还还要降低存款准备金1%,很糙肩负支持农业任务的还还要降低2%,符合审慎经营三农地或小微企业贷款的,再给予0.5%的降准。单从这几次准备金率的下调,银行还还要释放出1.1万亿至1.116万亿的资金。那些水源是希望被引流至实体市场,刺激和支持正在下滑中的中国经济。 

  但市场将这次人民银行[微博]的降准说成是中证监和人民银行的斗法,可能性刚好在人民银行降准消息公报前的周五收市后,中证监无缘无故出招,列出七大依据打击违规借贷炒股,从源头去阻截流进股市的水源,那些依据马上刺激香港恒指期货当夜下跌近660 点,甚至是欧美股市都因中证监的截流行动而出现大跌。

  这边厢关闸防洪,那边厢开源放水。人行的降准政策将银行资金闸门打开,市场预期有新一波的资金涌现,投资者那会放过这个 推波助澜的好可能性,结果令A股和港股在再踏上新一轮升浪。股坛弄潮儿又再兴高彩烈在波涛汹涌的股市滑浪,享受股价一浪比一浪高的欢愉。 

  自沪港通直通车在去年11月17开出后,国内投资者对港股的关注也变得密切。近期部份国内的港股投资者可能性有一一个错觉,并且我香港特区政府也在 “放水”支持股市,无缘无故看一遍香港金管局向市场注资,心中奇怪港股为那些出现这个 注资的政策市?

  香港金管局在4月份共9次的向市场注入近698亿港元资金,如下图所示:

  香港金管局的注资行动细胞层上是看一遍金管局在向市场注入资金,但这都不 可能性金管局要为股市注资加油,海外投资者的热钱觉得早可能性进入了香港,香港金管局的注资动作是被逼向市场放水以便平衡香港的资金市场。 

  要明白这个 道理,便要从港币的联系汇率说起。在香港联系汇率制度下,香港的发钞银行要以7.8港元兑1美元的汇率先把美元存给金管局,当收到一份称之为负债证明书的文件后,还后能 打开印钞机印出港币,某些某些每张港币的背后都不 有美钞支持的。

  这个 7.8并且我美元兑港元的联系汇价,市场汇率仍是还还要因市场力量而有所变化,并都不 固定在7.8。在联系汇率的机制下,假若市场汇价偏离 了7.8,类似 港元汇率跌至8港元兑1美元,发钞银行是还还要反过来,将手上持有的负债证明书交回金管局,以7.8的联系汇率换取美元,再把那些美元在外汇市场以8的汇价卖出,从前便可从中获利0.2港元(以60 万美元算,等于套取到116万港元的利润)。

  这个 套利机制令港元汇价在偏离 7.8联系汇率时产生调节作用。差价令发钞银行抛售美元,一方面在汇市因抛美元买港元的实盘支持了港元汇价回升,当事人面港币供应量因港币钞票被收回而减少,这两点都能产生支持弱势港元的作用。

  60 5年5月18日起,香港金管局收紧汇率控制依据,明确将美元兑港元的汇价幅度限制于7.75-7.85港元兑1美元之间。把7.75水平名为“强方兑换保证”和7.85水平命名为“弱方兑换保证”,保证当港元汇价超越这强弱指导价格时,该出手时就出手,保持汇率在此范围之内。

  香港股市畅旺时,海外资金大举流入,其中包括以卖出美元的依据来取得港币,在港元买盘的支持下,港元汇价近月来变得强势。港元汇价自3月底可能性低于7.75,这便触及“强方兑换保证”的价格,金管局只好在市场买入美元沽出港元,在调节港元汇价之一起去,等于向市场注资了相对的港元,这698亿的资金并且我买入美元后流入货币市场的资金量。

  明白这个 道理后,我们我们 是还还要从港元汇率的变化来观察海外资金是继续流入香港?还是开始英文撤退?香港金管局的注资或抽资行动,非要看成是那些海外资金活动的滞后反应。觉得这并且我个迟来的讯号,但对于股市的散户来说还是有某些参考价值的。

  (本文作者介绍:极视智库专家,四十年投资生涯,用轻松到位的文字功力,陈述投资世界的是非黑白、来龙去脉、秘诀技巧。)

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